Het is een opvallende stap van Joachim Link, CEO van het Duitse Interstuhl: In een open brief die begin deze week op de website van het bedrijf werd gepubliceerd, uit hij zijn zorgen over de overname van zitmeubelproducent Rolf Benz door de Chinese Jason Group. Interstuhl dichtte zichzelf in de overnamestrijd, die sinds oktober vorig jaar speelt, goede kansen toe maar vist waarschijnlijk achter het net nu de moederorganisatie van Rolf Benz, Hülsta , bekend heeft gemaakt met de Chinezen in zee te gaan. De geschatte overnameprijs bedraagt tussen de € 45 en 50 miljoen
Noodzakelijk verkoop
De Hülsta groep is één van de bekendste en grootste Duitse meubelleveranciers. De onderneming bestaat uit vele dochters, waarvan Rolf Benz als leverancier voor de bovenkant van markt op het gebied van gestoffeerd zitmeubilair voor de consumentenmarkt, één van de uithangborden is.
Hülsta bevind zich sinds het begin van de financiële crisis in zwaar weer, en is al jaren bezig met reorganiseren. De laatst bekende cijfers tonen een verlies voor belastingen in 2015 van € 11,5 miljoen bij een eigen vermogen van slechts 27% en een omzet boven de € 400 miljoen. Het jaar ervoor bedroeg het verlies voor belastingen nog € 34,8 miljoen. Teneinde de noodzakelijke financiële lucht te krijgen, zijn vorig jaar oktober gesprekken gestart met vijf overnamekandidaten.
12 keer Ebitda als bod voor Rolf Benz
In de onderhandelingen met de partijen bleven uiteindelijk Interstuhl en Jason Group over. De Interstuhl CEO is er van overtuigd een zeer goed bod te hebben neergelegd. Link : “Ons overnamebod bedroeg ongeveer 12 keer de EBITDA, wat voor onze branche een zeer hoog bod is. Ik meen ook te weten dat ons bod hoger is dan dat van onze concurrenten. We zagen dan ook in Rolf Benz een mooie aanvulling op ons portfolio. Het past binnen onze visie onze klanten meer te bieden dan alleen bureaustoelen, en met het luxemerk Rolf Benz konden we aan die vraag voldoen. We zagen enorme synergievoordelen voor beide ondernemingen.”
Keuze voor Jason Group
Eind vorige week besloot de Hülsta Group de dochteronderneming te verkopen aan de Jason Group. Deze grote meubelproducent in China, met een omzet boven de € 3 miljard, zet hiermee zijn één van zijn eerste stappen in Europa. De verkopende partij ziet grote mogelijkheden door met de Chinezen in zee te gaan. Bestuursvoorzitter Jürgen Mauß van Rolf Benz: “Dankzij de overname door de Jason Group worden we internationaler, kunnen we sneller groeien op de Aziatische markt en kunnen we onze e-commercestrategie verder uitbouwen”. Mauß vervolgt: “Ons bedrijf heeft zich tot op heden beperkt tot gestoffeerd meubilair, eetkamermeubilair en accessoires. Met Jason Group aan onze zijde kunnen we ons ook op andere productgroepen gaan richten. Dat zullen we doen vanuit onze eigen standplaats in Duitsland. De nieuwe eigenaars hebben vanaf de eerste dag aangegeven dat er geen sprake van is dat de productie wordt verplaatst naar China, en ontkend dat men alleen geïnteresseerd zou zijn in het label Rolf Benz. We hebben onze medewerkers afgelopen vrijdag dan ook gerust kunnen stellen. Zekerheid hebben we natuurlijk nooit, maar het merk Rolf Benz staat voor een uitermate hoge kwaliteit, en die kwaliteit kunnen we alleen in Duitsland realiseren”
Open brief Interstuhl als laatste poging
Helmut Link kijkt toch anders tegen de overname aan. In zijn open brief op de website van Interstuhl waarschuwt hij voor de consequenties van de overname door de Chinezen. Hij wijst er op dat Kuka, de dochteronderneming van Jason, die de daadwerkelijke overname doet, een enorme productielocatie in China heeft en vreest dat dit leidt tot massaontslag in de Duitse productielocatie Nagold. Verder wijst Link op het gevaar van toename van meubelimport uit China. Aangezien deze volgens de Interstuhl chef vaak door de staat gesubsidieerd is dreigt hier een gevaar voor de Europese meubelindustrie. Tenslotte vraagt Link zich af of het een goede ontwikkeling is dat wederom een belangrijk Duits familiebedrijf in handen komt van een staatsgestuurde Chinese onderneming. In zijn ogen brengt dit grote risico’s met zich mee voor de medewerkers, het management en de bedrijfscultuur.
Tegen Handelsblatt voegt Link er aan toe dat hij niet verwacht dat zijn open brief nog effect zal hebben, maar dat hij wel , als laatste poging, een signaal wil afgeven. Daarnaast voelt hij zich persoonlijk misleid en gebruikt. Interstuhl en Rolf Benz onderhouden al jarenlang nauwe banden. Interstuhl is onder andere producent van enkele producten van Rolf Benz. Tevens zegt Link dat van meet af aan door Hülsta beweerd is dat de voorkeur uitgaat naar een Duitse partner. Die toezegging blijkt weinig waard te zijn geweest.
De overname is pas definitief na toestemming van de mededingingsautoriteiten in Duitsland, en accoord vanuit de Chinese overheid. De verwachting is dat deze procedure nog 2-3 maanden in beslag zal nemen.
bronnen:
Interstuhl.com | Handelsblatt.com | econo.de | Schwarzwaelder Bote | Gaeubote
